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资本构成分析

什么是资本构成分析

　　资本构成分析即企业融资风险分析，是指对构成资本的各项内容进行比较分析，由此了解资本的结构是否具有健全性和安全性，从而对企业所遇到或承担的风险作出准确和具体的判断。

资本构成分析的内容

　　一、流动负债构成分析

　　流动负债根据性质，可以分为货币性负债和经营性负债。货币性负债是需要无条件向银行等机构偿还的负债，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据等。应付票据一旦开出，持有人就可以到银行贴现，提取现金，贴现银行到期就向企业要求支付，因此也是一种刚性负债。交易性金融负债是企业进行交易性金融资产投资的一种负产品，是企业交易性资产投资失败或失误所产生的不该发生的负债，但也是企业希望通过购买交易性金融资产投机或投资所必须承受的风险。货币性负债数额说明企业经营活动对金融机构的依赖程度，货币性负债的高低从一个侧面反映企业经营业务的波动性大小。一般来说，经营业务波动较大、季节性较强时，企业倾向于使用短期借款等货币性负债。

　　经营性负债是经营活动开始之后形成的负债，包括应付账款、预收款、应付职工薪酬、应缴税费、应付股利、其他应付款等，这部分负债实际上也是需要用货币形式偿还的，只不过这部分负债是经营过程产生的、与企业经营业务开展情况直接相关的负债，它随经营规模和经营业绩的变化而变化。经营性负债的多少，直接与企业的市场竞争能力、采购和付款政策、税收和工资水平等相关。

　　流动负债构成的分析重点是：①要分析各项流动负债的性质和数额，进而判断企业流动负债主要来自何方，偿还紧迫程度如何；②要同企业的经营形势相联系，分析企业的采购政策、付款政策、分利政策及其他经营特点；③要同企业的流动资产构成、实现利润相联系，来判断流动负债构成的变化是好转还是恶化。

　　企业经营活动中的资金占用，相当大一部分来自于流动负债。流动负债是企业经营活动资金来源的主渠道。如果一个企业在经营过程中能够充分利用他人资金来发展，则说明这个企业的经营是成功的。利用流动负债资金来经营还有一个好处，就是企业为了偿还负债，需要不断地努力、不断地使企业的资产转变成现金。其负面影响是负债偿还期限较短，经营不善会给企业带来较大的资金压力。但这种压力也是企业努力经营和发展的动力，是企业充满活力的力量源泉。相反，如果一个企业的经营资金比较宽裕，企业经营资金均是来自于所有者权益资金，则在通常情况下就会出现花钱大手大脚、经营效率下降的情况。

　　二、非流动负债构成分析

　　非流动负债包括长期借款、应付债券、长期应付款、预计负债、递延所得税负债等项目。企业长期借款的目的一般是用于小额固定资产投资或增加流动资金，其特点是：①借款期在一年以上；②银行对借款用途有一定的限制；③利率事先确定；④偿还以分期为主。与其他长期筹资方式相比，长期借款的优点有：①筹资较快，没有太多的审批手续和环节，只要银行同意即可取得资金；②和发行股票相比，成本较低；③借款弹性较大；④可利用财务杠杆效应，即当企业效益较好时可通过借款扩大经营规模，为企业多创造利润。其缺点是：①一般需要办理财产担保或抵押；②限制条款较多；③筹资数额有限。

　　应付债券是企业发行的、应按期向债权人支付利息和偿还本金的有价证券，应付债券的特点：①代表一种债权债务关系；②有规定利率和还本付息期；③在企业破产时优先得到清偿。与发行股票相比，其优点是：①资金成本较低；②不分散企业的控制权；③和长期借款一样可发挥财务杠杆的作用。其缺点是：①承担还本付息责任和经营不善所带来的风险；②发行限制严格，影响企业今后的筹资能力；③经营未达到预期目的时还本付息压力较大。

　　长期应付款包括应付引进设备款、应付融资租入固定资产款等。

　　预计负债是已经确认的或有负债。或有负债是企业为其他单位担保，或将企业财产抵押为其他单位借款，或企业因诉讼需要承担的付款义务，或企业产品发生质量问题引起事故需要赔偿，或企业委托其他公司进行工程建设但未支付工程款等形成、可能要发生的负债。

　　三、所有者权益构成分析

　　所有者权益在企业中代表投资者对企业净资产的所有权，企业以其所有者在公司的权益来承担盈亏责任。所有者权益主要包括投资者投入的资本金和企业在生产经营过程中形成的资本公积金、盈余公积金和未分配利润。资本金是投资者实际投入企业生产经营活动的、供企业长期使用的各项财产和物资的资金，也称实收资本，在股份制企业称为股本。

　　企业股本或实收资本的特点 ①股票是一种标有票面价值的证券；②股票在交易中形成不断波动的市场价格；③代表了股票持有者与企业之间的一种权利义务关系；④股票是企业财产的所有权证，而不是债权债务凭证。股票分为普通股和优先股两大类。

　　普通股和优先股 普通股的特点：①没有固定的利息，但在企业盈利好时可以获得分红；②是公司无须向持有者偿还的财产，但持有人有权行使企业股东的权利；③不存在还本付息的负担和风险，但企业经营不善或不分红时股票持有人可以抛售企业股票。优先股与普通股不同的地方是股利固定但企业并无法定按期支付的义务，优先股股东没有投票权或投票权受到一定限制，作为优先股企业可以赎回。股票资金的作用是：①保证公司生产经营资金的最低需要；②企业实力和信誉的保证；③企业借款筹资的基础。其缺点是：①成本高(发行费用、分利等)；②控制权分散；③发行新股会引起股价下跌。

　　资本公积金 ①是由股票发行溢价等途径形成的；②是一种储备资本，可起到资本保全的作用；③可以转作资本金。盈余公积金由净利润提留形成，其作用是：①在企业发生亏损时弥补亏损；②在当期实现利润减少时可用于发放股利以避免股票价格下跌；③为经营者提供一笔可在不召开股东大会情况下可动用的资金。由此可见，盈余公积金在企业起到缓冲剂的作用。未分配利润是企业利润的蓄水池，企业一旦形成利润，均在资产负债表的该科目中反映。未分配利润为正，表示企业留于以后年度分配的利润或待分配利润的数额；为负，表示企业未弥补的累计亏损数额。