零成长股票

零成长股票(Zero Growth Stock/No Growth Stock)

　　零成长股票是各年支付的股利相等，股利的增长率为零的股票。

• K_c——普通股资本成本；
• P₀——发行价格；
• f_c——普通股筹资费用率；
• D——固定股利。

　　（二）零成长股票是预期股利金额每年是固定的，即D1＝D2= D3＝…＝Dn（n为∞），则股利支付过程是一个永续年金。由于永续年金的现值是由永续年金除以贴现率来决定，故该种股票的价值为：

　　V＝D÷Rs

　　例如，某种股票每年股利均为4元，投资者要求的最低报酬率为8％，则该股票的价值为：

　　V= D÷Rs=4÷8%=50（元）

• 固定成长股票
• 非固定成长股票