固定成长股票

　　固定成长股票是指未来期内，股利成固定增长趋势变动的股票。企业的股利不应当是不变的，而是应当不断成长的。各个公司的成长率不同，但就整个平均来说应等于国民生产总值的成长率，或者说是真实的国民生产总值增长率加通货膨胀率。

　　如果企业股利不断稳定增长，并假设每年股利增长均为g，目前的股利为D₀，则第t年的股利为：

　　D_t = D₀(1 + g)^t

　　固定成长股票的价值的计算公式为：

　　当g固定时，上述公式可简化为：

　　如要计算股票投资的预期报酬率，则只要求出上述公式中R_s即可：

　　R_s = (D₁ / P₀) + g

　　例如，某企业股票目前的股利为4元，预计年增长率为3％，投资者期望的最低报酬率为8％，则该股票的内在价值为：

　　 ＝82.4（元）

　　若按82.4元买进，则下年度预计的投资报酬率为：

　　R_s = (D₁ / P₀) + g

　　＝4×（1＋3％）÷82.4＋3％

　　＝8％

• 零成长股票
• 非固定成长股票