财务稳健性

　　财务稳健性是公司价值最重要的指标。

　　对于有一定规模的企业和一些成长中的企业来讲，保持财务的稳健性，对于支持公司业务的健康和持续发展,防范财务风险有重要的意义。企业财务管理的稳健性主要表现在以下三方面：

　　1、在公司投资决策和业务经营计划中，着重考虑财务匹配因素。

　　即在企业经营或投资、筹资活动的现金流量编排有可能的情况下，企业投资的项目可以多一些，业务发展的速度可以快一些；在现金流量偏紧的情况下，就要注意控制投资规模和掌握好业务发展的节奏，尽量减少与主业经营没有直接联系的投资项目，适当减少长期投资，将资金集中于主业竞争优势的培育方面，或兼顾一些投资少、见效快的项目，从而保证公司资金的良性循环，使公司业务成长得到稳健财务的支持。

　　 2、保持合理的资产结构和负债比率。

　　资产结构对企业资金的良性循环有重要的影响，企业在短期负债比率较大的情况下，必须保持较高比重的流动资产和速动资产，以维持其正常的财务支付和债务偿还能力。企业资产结构的不合理，就会直接影响到其正常的资金周转，而当企业一旦出现支付困难，就会影响债权人和投资者的信心，从而减少或断绝对企业的资金支持，使企业资金周转形成恶性循环，最后可能导致企业生产经营的停顿，直至崩溃。

　　除保持合理的资产结构比例外，负债比率的控制也至关重要。一般来讲，企业负债能力的高低与企业经营获利能力、管理水平有密切的联系，若企业经营获利能力较强，管理水平较高，资产结构和流行性较好，在这种情况下，企业负债比率可以高一些(如50%-70%)，而对于一些经营获利能力或管理相对落后的企业，负债比率应略低一些(如30%-50%)。此外还要注意避免过度的短融长投现象。在我国现有的民营企业中，一些在前期发展较快、规模较大的民营企业，有相当大一部分都存在短期债务用于长期投资和负债率过高的问题，如果控制得不好，就会成为较大的财务风险，从而导致更多的德隆现象出现，致使企业经过多年辛勤积累而形成的基业毁于一旦，这应引起企业决策者的高度重视。

　　3、保持充足的现金流量。

　　很多民营企业都有一个比较片面的资金成本观念，就是认为钱放在账户上不生钱。为了降低资金占用成本，提高资金使用的效益水平，企业一旦账户上有点多余的钱，就想到处投资，实现钱生钱的目标。实际上，对于有一定规模的企业来讲，保持一定比例的现金储备(包括合理比例的股票、短期债券等类现金资产)，对于维护企业总体效益目标及财务安全性目标的实现有重要的战略性意义。因此保持一定比例的现金储备是非常必要的。

　　企业想要实现科学发展、可持续发展，就要有资源：企业的需求无限，资源却有限，资源就成了稀缺性的：企业想在有限的资源内寻求无限的发展壮大，就必须统筹兼顾，全面落实科学发展观。

　　而对于企业来说，落实科学发展观，第一要义就是实现自身的财务稳健性。实现财务稳健往不是一令政策性的要求，它涉及到企业在经营过程中的方方面面。财务稳健性的实现，可以通过以下几个方面来达到：

　　1.优化资本结构、适度举债.

　　所谓资本结喉，是指企业长期债务资本和权益资本的比例。近年来，我国企业的经济效益有了大幅度的提升，但资产负债率过高、债务负担沉重的现象十分广泛。负债经营有着使企业获得利息免税、降低资金成本和财务杠杆的好处，因此被企业广泛应用，然而如果企业运用不当、超负荷负债经营，就会给企业带来沉重的包袱。

　　企业偏好银行贷款，因为他们普遍认为负债比例的上升是一种积极未来的形势前景不佳，在这种思维误区的引导下企业举债的金额一直居高不下。公司过度负债经营，虽然能给炽业带来财务杠杆效应，但必须以企业的利息率为前提。在国际竞争日益激烈、大经济环境不容乐观的今天，我们强调落实科学发展观、强调企业的财务稳健型、强调企业适度举债是十分必要的。因为企业经营所面面临的不确定性加剧，使得负债经营风险的不可控性越来越强，加之我国缺乏畅通的筹资渠道和多样的金融工具致使本身的资本结构调整弹性就很小，如果企业在资金使用方面不能做到量人为出，超过自身财力快速发展而留下隐患，那么当经营环境发生变化时，很可能因为不能及时调整负债经营比例而导致企业死掉。所以企业要做到未雨绸缪，适度举债，为企业的可持续发展作长远规划。

　　2.保证资产质量、利润质量资产质量和利润质量，简言之就是报表中的资产和利润数值的实际含金量。

　　我们通常在对报表中的这些数值作分析时，很少会考虑到它们的实际含金量有多大，然而正是这些易被忽视的地方，会对企业的科学发展产生重大影响。

　　(1)资产质量我们都知道企业资产总额小的，财务状况相对较差，大部分资产由负债形成的企业，财务状况就不容乐观；流动资产不足以偿付流动负债的企业，财务状况堪忧，这些都是资产在“量”的方面对企业财务状况的影响。而我们对资产质量的分析主要建立在“性”的基础上，主要包括资产的物理质量、资产的结构质量和资产自由度。资产的物理质量主要通过性能、结构、质地、使用寿命、耐用程度等表现出来：资产的结构质量既包括以各种形态存在的资产在企业总资产中所占的比重，也包括企业自有资产和借入资产在总资产中所占的比重：资产自由度主要是指企业能否自由支配所持有的资产。资产质量的分析对于企业实现科学发展有重要的意义，假使我们只从报表中察看资产的相关数据，就很容易对企业的财务状况产生错误的判断，两个报表数据相同的企业，很可能因为其资产质量不同，导致实际的财务状况有天渊之别。

　　(2)利润质量企业的利润质量主要是指利润的内在信息质量，它主要体现为企业的会计利润与真实利润之间的符合程度以及利润的实现是否伴随着现金流入企业。一个企业的利润来自于多种经营活动，虽然新会计准则取消“主营业务收入，’和“其他业务收入“划分的做法，更适应企业多元化经营的需求，也降低了粉饰会计报表的可能性。然而总的来说，一个利润质量高的企业，其利润应该主要由主营业务收入创造。主营业务收入才是一个企业核心盈利能力的体现，它所创造的利润更具有稳定性、持续性和可预测性：相比较而言，非经营性业务利润占主导的企业，由于利润的创造缺乏稳定性和持续性，因此企业的持续盈利能力应该受到质疑。同样，如果利润的实现数和现金的流人数之间差异太大，说明企业所实现的利润并未给企业带来可支配的流动资金，企业仍有可能面临资金周转困难的窘境。因此，对企业利润质量的分析是影响企业科学发展的重要环节，报表上的利润数字可能让我们做出错误的判断，只有对利润质量进行深入分析，才能得出更为客观的结论，从而引导企业的可持续发展。

　　(3)适度多元化、维护核心能力近些年来，在国家政策的保障和宏观经济形势的带动下，企业不断做大、做强，特别是一些盈利情况比较好的企业，所积累的大量资本需要通过投资等手段寻求风险与收益成正比的新出路，在这种情况下多元化战略成为了他们的上策。多元化战略能为企业带来很多益处：增加企业收益、分散经营风险、便于形成规模效应、提升企业品牌价值，甚至于能够给管理层带来私人利益等等。

　　然而，过度投资多元化为现代企业管理理论所不倡导，对企业的科学发展会起到反作用。20世纪八十年代后期开始，国内学者就已经注意到我国企业盲目多元化的现象，并提出了专业经营、提高核心竞争力的建议。由于多元化投资发展的企业除了自身主业的经营管理之外，还要投入大量的人力、物力、财力和精力在对外投资、跨行业管理等环节，因此对企业的各方面能力都要求很高。企业若想实现可持续的、科学的发展，多元化战略的使用就一定要适度，要从维护企业的核心能力出发。只有立足于稳固核心能力而适度多元化，才能在保证企业持续、健康发展的前提下，将企业做大做强。特别是在经济大环境不利的形势—F，企业更是要采取稳健战略，收缩多元化投资，关注于核心能力，保证科学发展。

　　(4)完善内控制度公司如何控制风险来使企业更好地运营，已经成为公司治理层面临的最严峻的课题之一，而最有效的控制风险的方法就是完善企业的内控制度。内控制度是企业为提高会计信息质量、保护财产安全、确保有关法律法规的贯彻执行等而制定实施的一系列方法、措施和程序。内控制度的完善对企业的健康运营起到了至关重要的作用，企业应该对它予以十二分的关注。

　　企业要在优化内部控制环境、健全内部控制制度、加大内控制度的执行力量、明确内控制度责任、建立相对独立的内部审计机构等诸多方面做努力，以充分构建、完善企业的内控制度。更要注意的是在对待内控制度的设计上，既要做到全面，又要突出重点，针对企业的不同情况，将各个环节的关键控制点作为重中之重来精心设计，将内控制度能够有效控制企业风险的作用发挥到极致。如今企业所面临风险的不确定性加剧，当企业对外部环境的变化无能为力时，只有加强自身控制风险的能力，即通过完善内控制度，来保证企业应对不利环境时能够从容、能够有效。同时内控制度更是企业实现长期规划的必备条件、是持续发展的护航，因此企业若想实现科学发展，完善内控制度是不可或缺的关键因素。

　　(5)增强预算动态管理预算管理是保证企业正常运作的重要工具，是企业的一个综合性的财务计划，包括经营预算、资本预算和财务预算，其中财务预算是在经营预算和资本预算的基础上所作出的现金流量的安排，以及一定时期内的损益表和一定时期末的资产负债表的预计，因此对于企业有着更为突出的影响作用。企业想要实现科学发展，预算的制定会扮演一个重要角色，企业应该寻求科学、合理的方法，增强预算的动态管理。例如，采用财务报表是众业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会舌}期阀的经营戒聚、现金流麓等躲会计文件。一套完整的财务报表至少应当包括“明表一注”，“四表”为资产负债表、翻澹裘、现金滚羹袋程所有者权益变动表，“一注”为财务撤表附注。财务报表附注是财务报表不W缺少的组成部分，是对“因袭”等摄表巾剜示矮目的文字描述或详细资料，以及涞能在这塑报表中列示项目的说明。财务报表附注信息作为财务主体报表的补充i}乏其披鼷内容的丰富性、形式的多样化，在经济社会孛扮演着越来越重要的角色。财务报表附注的信息披露越来越受到投资者的关注。