谨慎融资

　　谨慎融资是指融资者资产现金的流入量大于偿还债务的现金流出量。

　　市场经济中有着三种融资：谨慎融资、冒险融资和“庞资”融资(Ponzi finanee)。

　　冒险融资指融资者筹得的资产现金收入量，在短期中少于利息支出量，但融资者的总收入量大于利息支出量，而且长期中，其资产的预期收益大于利息支出，这就使融资者经常借新债还旧债。 庞资融资不仅是近期现金流入量小于现金流出量，而且，远期收入也难以补偿债务利息支出。

　　在经济恢复期，多数投资者都采取谨慎的融资方式，而在经济的繁荣期，市场的乐观情绪会提高投资者的预期收益，进而激发人们过度的投资行为，追加投资主要靠银行和金融机构的贷款来维持，市场总借入资金量不断增加。随着市场投机情绪进一步高涨，贷款需求的增加拉动短期利率上升，进而推动长期利率的上升，投资者的财务状况会逐渐恶化，其对利率变动的敏感性相应增加。部分投资者的短期现金流赤字转为长期现金流赤字，长期利率的上升导致投资资产的现值下降，投资将变得无利可图。