法定贬值

法定贬值(Devaluation)

　　货币的法定贬值（Devaluation）是指一国的货币金融当局，以政府法令的形式正式宣布降低本国货币与黄金的平价或基础汇率，提高外汇汇率的一种措施。简言之，法定贬值指政府主动降低本国货币的含金量，以提高外汇汇率。

　　一国政府之所以宣布货币法定贬值，原因是多方面的，但主要是因为该国出口困难造成持续性的贸易逆差，国内出现严重失业而导致国际收支危机，本国货币在国际间不能保持原有的支付能力等等。可见，货币法定贬值是该国经济在迫不得已的情况下所采取的一种紧急性经济措施。同时，货币法定贬值也是西方各国经济动荡不安的重要表现之一。

　　货币法定贬值作为一国政府在迫不得已情况下所采用的一项应急性经济措施，势必对国内外经济产生程度不同的影响，尤其是对进出口贸易及国际收支的影响很大。

　　一般而言，一国货币贬值后，可以改善该国贸易收支状况，进而减少该国的国际收支逆差，以稳定汇率。

　　一方面，本国货币对外国货币贬值后，则以外国货币表示的本国出口商品的价格必然比以前变得便宜，从而增加其出口商品在国际市场上的竞争能力，商品的出口量和出口收入也相应增加，从而有利于改善该国国际收支平衡状况；

　　另一方面，由于本国货币贬值导致外币价格上升，则以本币表示的本国对外进口商品的价格势必较以前昂贵，从而抑制了商品的输入，使国际收支中经常项目的贸易逆差减少。可见，一国货币法定贬值，在一定程度上具有刺激出口以增加外汇收入，抑制进口以削减外汇支出的双重效应，从而有利于缓解该国国际收支逆差，起到稳定其外汇汇率的作用。

　　（2）本币贬值对国际资本流动也有影响。如果贬值趋势不断发展，那么人们将会把资金从本国转移到其他国家，引起资金外流。

（1）本币贬值后，一国的贸易收入往往会得到改善，整个经济体系中外贸部门所占比重会扩大，从而提高本国的对外开放程度，可以有更多的产品同国外产品竞争。

（2）本币贬值对物价也有影响。一方面，出口扩大，引起需求拉动物价上升；另一方面通过提高国内生产成本推动物价上升，货币贬值对物价的影响会逐步扩大到所有商品，易引发通货膨胀。

（1）小国的汇率变动只会对贸易伙伴国的经济产生轻微的影响，但主要工业国的货币贬值会影响其国家的贸易收支，由此可引起贸易战和汇率战，并影响世界经济的发展。

（2）主要工业国汇率的变化还会引起国际金融领域的动荡。在国际贸易和借贷活动中，将使吸进贬值货币的一方遭受损失，而要付出贬值货币的一方，将从中获利。

（3）主要货币的汇率不稳定还会给国际储备体系和国际金融体系带来巨大影响。1997年亚洲金融危机就是首先从泰国货币贬值开始的。1998年日元对美元的比价持续下跌，降到八年来最低点。这对亚洲各国无疑是一个沉重的打击，而且在美国的股票市场和外汇市场引起轩然大波。

作为本国生产的出口产品，生产成本要受原材料来源的影响，其以本币表示的商品价格(本币价格)要受本币国内价值的影响。在不同情况下，汇率下降对出口产品的本币价格和外币价格(以外币表示的农产品价格)的影响不同，因而对出口贸易也会产生不同的影响。下面主要分析出口商品使用本国加工原材料的情况。

(1)在本币国内升值的情况下，本国原材料价格降低，生产成本减少，使出口商品的本币价格下跌，汇率下降又使本币对外币贬值，因此产品的外币价格大幅度下跌，这增强了出口商品在国际市场的竞争能力，引起出口增加。

　　本国商品以外币表示的价格下降，增强了本国商品在国际市场上的竞争能力，诱发国外居民增加对本国产品的需求，有利于一国增加出口。另一方面，以本币表示的进口商品的价格则会提高，影响进口商品在本国的销售，同时刺激国内相关产业的发展，增加进口替代产品的供应，对进口起抑制作用

(2)在本币国内价值稳定的情况下，国内原材料价格不变，生产成本也不变，出口商品的本币价格也不发生变化，但汇率下降使本币对外币贬值。出口商品不变的本币价格折算成外币也会使外币价格下跌，从而也增强了出口产品在国际市场的竞争能力，从而增加产品出口。

(3)在本币国内贬值的情况下，国内原料价格提高，生产成本上升，使出口商品的本币价格上涨，但汇率下降，出口商品上涨的本币价格折算成外币，其外币价格是否下跌及下跌幅度的大小，则要由本币国内贬值使出口商品本币价格上涨的幅度与汇率下降使本币贬值的幅度共同决定。若前者大于后者，则出口商品的外币价格上涨，导致出口减少；

　　若前者等于后者，则出口商品的外币价格不变，不影响商品的出口；若前者小于后者，则出口商品的外币价格下跌，不过下跌的幅度较小，只会较少地增加出口。

使进出口商品的相对价格发生变化。进口商品是外国生产的，其外币价格不会因别国汇率的变动而变动。本币汇率下降使本币对外贬值，进口商品的外币价格折算成本币就会使以本币表示的商品价格上升，从而导致进口商品的减少。