差满持仓费用市场

差满持仓费用市场(Below Full Carry Market)

　　差满持仓费用市场是指期货价格低于现货价格与持仓费用之和的市场。持仓费用是持有现货直至期货到期交割期间所发生的各项费用总和。

　　例如，假定持有每吨小麦3个月所需的持仓费用为8元，1月份小麦的现货价格为每吨1700元，3月份期货价格应该是每吨1708元。如果这时小麦的实际市场价格是每吨1703元，那么，在这种情况下所形成的市场，就是差满持仓费用市场。

　　造成差满持仓费用市场的原因主要有：

　　第一，现货商品供给不足。例如，在供应短缺的情况下，其现货价格可能会超过期货价格。又如，在农产品收获季节之前，由于贮量降至最低，而人们仍然需要正常的食品供应，其现货价格可能会出现大幅上升，而期货价格却可能低于现货价格与持仓费用之和。

　　第二，过度投机。对某些商品现货的过度买入和对相同商品期货的过度卖出，均可在一定程度上造成期货价格低于现货价格与持仓费用之和的后果。