多头投机

多头投机(bull speculation)

　　多头投机是投机者预测外汇期货价格将要上升，从而先买后卖，希望低价买入，高价卖出对冲。

　　多头投机是投机者预测到将来某一外汇汇率将呈上涨趋势时，便先购进相关的外汇期货合约，一旦预测准确，汇率价格上升，便可按上升的汇率卖出相同到期月份的相关外汇期货，贱买贵卖，先买后卖，对冲先前设立的多头地位，从中赢利。

　　例如，某投机者预测到德国马克对美元的汇率将会升高，于是在3月1日在期货市场上购进两份9个月交割的德国．马克期货合约计250000马克，当天的期货汇价是1德国马克等于0．5860美元，合约值146500美元(250000×0．5860)，支付保证金7325美元(保证金为合约值的5％)，此后，期货汇率果真开始上升，到了8月20日该月交割的德国马克期货合约的结算价格变为1马克等于0．6205美元，于是，他决定按此汇率了结先前设置的多头地位，在8月20日卖出两份9月到期的德国马克期货合约，合约值为155125美元(250000×0．6250)，对冲先前购进的合约，最后所得盈利8625美元(不计佣金)。

　　在整个交易过程中，投机者实际支付了7325美元的保证金，却操纵了250000马克的期货交易，取得8625美元的利润。

　　从事多空投机，关键是准确地预测汇率，确信在汇率上升时进行。否则，如果汇率不如所断，反而下跌，则投机者将发生亏损。

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