公债的资产效应

公债的资产效应(Assets effects of public debt)

　　公债的资产效应是指公债发行所产生的稳定经济的作用。最早提出公债的资产效应的是著名经济学家阿巴·勒纳。

　　公债的资产效应是说发行公债会增加民众持有的资产，和公债发行相联系，民众觉得认购公债是自己的财富增加了，从而导致民间公债持有的消费支出的增加。事实上，自凯恩斯革命以来，宏观经济学界的注意力很大程度上转向了公债资产效应。发行公债能增加居民的金融资产，一方面是收入效应使居民觉得比以前富裕了从而增加消费支出；另一方面是替代效应使民众减少劳动，增加闲暇，从而增加了消费。也就是说，公债的发行具有刺激消费增加需求的作用。

　　公债的资产效应，具体有以下几点：

　　1、公债发行在经济不景气时能够扩大消费支出，而在经济景气时能够抑制消费支出。

　　2、公债发行可能导致劳动意愿，投资意愿下降以及资本积累减少。

　　3、公债的利息支付总是维持在一定的水平之上。萧条时期，公债利息支付会起到刺激消费的作用；繁荣时期，公债的利息支付会起到抑制通货膨胀的作用。