资本国际化

资本国际化（Internationalization of Capital）

　　资本国际化是指资本活动越出国家的界限，在国际范围内不断运动的过程。在资本主义条件下，资本国际化是与生产国际化同步发展起来的，是同一过程的两个方面：生产国际化是资本主义生产力的国际扩张，资本国际化是资本主义生产关系的国际扩张。它们相互依赖相互融合，构成整个经济生活的国际化。资本国际化的主要形态有：商品资本、借贷资本和生产资本，战后生产资本国际化占据了重要地位。

　　资本国际化，主要表现为资本在其循环中采取的三种职能形式，即货币资本、生产资本、商品资本都以独立化的形式向国际范围扩张。因此，资本国际化的表现有三种形态即商业资本国际化、借贷款本国际化和产业资本国际化。

　　第一，商品输出和商业资本国际化。这是资本主义进入垄断阶段以前资本国际化的主要形式。那时的国际分工是通过国际贸易的形式形成和发展起来的。资本国际化主要表现为商品资本在国际流通领域内流通，形成商业资本的国际化。第二次世界大战后，随着部门内分工国际化程度的加深，商业资本国际化的广度和深度都有了很大的发展。

　　第二，借贷资本输出和借贷资本国际化。资本主义进入垄断阶段即帝国主义阶段后，资本输出作为帝国主义基本经济特征大规模地发展起来。第二次世界大战前，资本输出主要是借贷资本的输出；第二次世界大战后，资本国际化进入新的发展阶段，表现为金融资本的国际化。

　　第三，生产资本输出和产业资本国际化。产业资本国际化，是指产业资本越出国界从事跨国生产，在国际范围在生产和实现剩余价值，是资本在直接生产领域走向国际化。产业资本国际化是在商业资本和借贷资本国际化基础上发展起来的。战后，随着跨国公司大规模的发展，成为资本国际化的主要形式。产业资本国际化意味着资本在国际范围内生产和实现剩余价值，扩大了国际范围的积累能力。

　　进入20 世纪90年代，经济全球化主要表现在国际金融市场的发展上，其增加速度之快和波动程度之大，到了令人吃惊的地步，且国际金融市场风波迭起国际金融市场周围游荡着一只看不见，摸不着但又明显能感觉得到的“巨手”―巨额国际热钱。据国际货币基金组织的粗略统计，目前在国际金融市场上游荡的短期银行存款和其它短期证券至少有10亿美元，并且有与日俱增的趋势。世界经济全球化发展，使巨额热钱的跨地区快速流动成为可能。电子信息技术的发展，要调动巨额资金甚至于只需打个电话或拨动键盘，天大的交易在市场上瞬间即可成交；相反，为规避风险，资金的快速撤离也是轻而易举之事。自1992年英镑一败涂地，1994年墨西哥暴发金融危机，国际社会着实领教了热钱的厉害，各国对其都敬畏三分。目前，国际金融市场上的热钱根据国际间利率的差距而转移，难以捉摸，当某一地区利率提高时，热钱会蜂拥而至，一有风吹草动，尤其达到牟利的目的后，便又会消失得无影无踪。

　　1、国际资本总额越来越大。跨国资本从1990年的4400亿美元增至1994年的1万亿美元。1996年，西方主要国家的跨国股票和债券累计额占其国内总产值的比重超过100%。美国高达10万亿美元。

　　2、国际资本流动速度加快。最典型的是，跨国外汇交易急剧增加。1986－1995年，扣除重复计算，国际外汇市场的日交易额从1880亿美元猛增至1.2万亿美元，它占世界全部外汇储备的比重从37%增加到84%。

　　3、金融市场波动更为剧烈。集中表现在汇率变动和利率波动。1993－1996年，国际金融市场利率变动幅度达到3个百分点。1991－1997年，日元汇率变动幅度高达70%。美元、德国马克和加拿大元的汇率幅度也达到20%－30%。因此，各国货币当局动用外汇储备干预外汇市场越来越力不从心。

　　4、投资主体发生变化，机构投资者（即退休基金、保险基金和共同基金等）成为主要投资者。1985－1994年，七个主要发达国家机构投资者的总资产从5.3万亿美元增加到17万亿美元。它们用于国际投资的比重从1989年的7%增至1994年的11%。其中，退休基金的国际投资接近1万亿美元，投入新兴市场的资金达700亿美元。投入新兴市场的共同基金从1986年的19亿美元增至1996年的1300美元。机构投资者将资金主要投向股票市场，随着股市波动，资金流入和流出也比较频繁。