贴现国债

　　贴现国债和附息国债是依国债利息的支付方式不同而划分的。

　　贴现国债又称贴息发行国债，指国债券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的国债。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付，因而又可称为利息预付债券。贴现国债的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。

　　贴现国债一般期限较短，我国1996年推出贴现国债品种。根据财政部1997年规定，期限在一年以内(不含一年)以贴现方式发行的国债归入贴现国债类别，期限在一年以上以贴现方式发行的国债归入零息国债的类别。

　　它的使用格式为：=YIDELDDISC（债券结算日，债券到期日，债券价格，兑付价格，债券日期计算基本类型）

　　债券日期计算基本类型：

• 0——美国30／360基准，为缺省值；
• 1——实际日期／实际日期；
• 2——实际日期／360；
• 3——实际日期／365；
• 4——欧洲30／360基准。

　　例1：1997年8月1日9701国债（二年期贴现式，1997年1月22日发行）在上海证券交易所的收盘价是88.30元，用Excel求当日该券复利收益率。

　　解：进入Excel，打开一新工作表，在新工作表的任一单元格中键入：

　　=YIELDDISC("97/08/01","99/01/22",88.3,100,0)

　　按回车后，该单元格中即显示出所要求的结果为：8.983％。

　　如果该函数不可用，并返回错误值 #NAME?，请安装并加载“分析工具库”加载宏。操作方法

• 在“工具”菜单上，单击“加载宏”。
• 在“可用加载宏”列表中，选中“分析工具库”框，再单击“确定”。
• 如果必要，请遵循安装程序中的指示。

　　用途：返回折价发行的有价证券的年收益率。

　　语法：YIELDDISC(settlement，maturity，pr，redemption，basis)

　　参数：

• Settlement为证券的成交日。即在发行日之后，证券卖给购买者的日期。
• Maturity为有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。
• Pr为面值$100的有价证券的价格。
• Redemption为面值$100的有价证券的清偿价值。
• Basis为日计数基准类型

• Basis 日计数基准
• 0 或省略 US (NASD) 30/360
• 1 实际天数/实际天数
• 2 实际天数/360
• 3 实际天数/365
• 4 欧洲 30/360

　　要点  

　　应使用DATE函数来输入日期，或者将日期作为其他公式或函数的结果输入。例如，使用函数 DATE(2008,5,23) 输入 2008年5月23日。如果日期以文本的形式输入，则会出现问题。

　　说明

• 成交日是购买者买入息票（如债券）的日期。到期日是息票有效期截止时的日期。例如，在2008年1月1日发行的30年期债券，六个月后被购买者买走。则发行日为2008年1月1日，成交日为2008年7月1日，而到期日是在发行日2008年1月1日的30年后，即2038年1月1日。
• Settlement、maturity 和 basis 将被截尾取整。
• 如果 settlement 或 maturity 不是有效日期，函数 YIELDDISC 返回错误值 #VALUE!。
• 如果 pr ≤ 0 或 redemption ≤ 0，函数 YIELDDISC 返回错误值 #NUM!。
• 如果 basis < 0 或 basis > 4，函数 YIELDDISC 返回错误值 #NUM!。
• 如果 settlement ≥ maturity，函数 YIELDDISC 返回错误值 #NUM!。
• Microsoft Excel 可将日期存储为可用于计算的序列号。默认情况下，1900年1月1日的序列号是1，而2008年1月1日的序列号是39448，这是因为它距1900年1月1日有39448 天。Microsoft Excel for the Macintosh 使用另外一个默认日期系统。

　　示例图：

　　=YIELDDISC(B2,B3,B4,B5,B6) 在上述条件下债券的收益率（0.052823 或 5.28%）

　　若要以百分比的形式显示数字，请选择单元格并在“格式”菜单上单击“单元格”，再单击“数字”选项卡，然后单击“分类”框中的“百分比”。