股票竞价发行

　　股票竞价发行是指发行公司委托主承销商利用证券交易所的交易系统，通过投资者的竞价认购来确定股票发行价格并发售股票的形式。

　　竞价发行的具体步骤是：先由主承销商按发行公司确定的发行底价将发行公司准备发行的股票股数输入承销商在交易所的股票专户，再由投资者在指定时问通过交易柜台以不低于发行底价的价格和限购数量进行认购委托。认购申报后，由交易所的交易系统将所有有效申购按照价格优先、同价位时按申报时间优先之原则，将投资者的认购委托由高价位到低价位排队，并由高价位至低价位累计有效认购数量。当累计数量恰好达到或超过本次发行数量时的价格即为本次发行的竞价发行的成交价格，高于竞价发行成交价的有效申报都按成交价格认购，等于竞价发行价的有效申报按时间优先的原则认购，由交易系统电脑自动成交并计人投资者的股票帐户。如果在发行底价上仍不能满足本次发行股票的数量，则竞价的底价为发行成交价，认购不足的剩余部分由承销团按发行底价包销。

　　竞价发行方式的优点是：交易所系统网络遍布全国各地，申购方法类似于二级市场购股，这一方式为广大投资者所熟悉，大大便利了投资者。其次，减少了投资成本和风险，投资者可以填报一个自己认为合适的申报价格去申购，如果认为底价超过自己的心理价位，就可不必进行申购，避免了购买认购表情况下的认购成本及风险。其三，投资者可在当地证券部门当面委托或通过电话委托申请认购新股，避免了现金、存款大搬家，减轻了银行和交通等部门的负担，节省了大量的人力、财力和物力。