截止收益率

截止收益率(Cut 0ff Rate Of Return)

　　截止收益率是由资金的需求与供给两种因素决策的投资者可以接受的最低收益率。一般情况下，对于一个经济单位(企业、行业、地区或整个国家)而言，随着投资规模的扩大，筹资成本会越来越高。而在有众多投资机会的情况下，如果将筹集到的资金优先投资于收益率高的项目．则随着投资规模的扩大，新增投资项目的收益率会越来越低。当新增投资带来的收益仅能补偿其资金成本时，投资规模的扩大就应停止。使投资规模扩大得到控制的投资收连益率就是截止收益率。截止收益率是资金供需平衡时的收益率，它是图中的资金需求曲线和资金供给曲线交点所对应的收益率。

　　从经济学原理的角度看，当最后一个投资项目的内部收益率等于截止收益率时，边际投资收益恰好等于边际筹资成本，企业获得的净收益总额最大。此时资金的机会成本与实际成本也恰好相等。

　　截止收益率的确定需要两个条件：

　　1、企业明确全部的投资机会，能正确估算所有备选投资项目的内部收益率，并将不同项目的收益率调整到同一风险水平上。

　　2、企业可以通过各种途径筹集到足够的资金，并能正确估算出不同来源资金的资金成本。