静态指标

静态指标(static indicator)

　　静态指标是不按货币时间价值进行统一换算，而直接按投资项目形成的现金流量进行计算的指标，包括投资利润率、投资回收期（静态）。

　　优点：简单、明了，易于计算、理解和掌握。

　　缺点：没有考虑到货币的时间价值，难以正确、全面地反映投资收益。

　　（1）投资利润率：又称投资报酬率，是指经营期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。其计算公式为：

　　投资利润率=达产期的年均利润/投资总额

　　注意：分母是含资本化利息的。

　　（2）回收期：又称静态投资回收期，是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。

　　①满足特定条件下的简化公式：

　　不包括建设期的回收期=原始投资额/投产后前若干年每年相等的现金净流量

　　注意应用的特殊条件：项目投产后前若干年内每年的净现金流量必须相等，这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始总投资。

　　②一般情况下的计算公式为：

　　包括建设期的回收期=M+第M年尚未回收额/第M+1年净现金流量

　　这里M是指累计净现金流量由负变正的前一年。

　　回收期法计算简便，并且容易为决策人所理解。它的缺点是不仅在于忽视时间价值，而且，没有考虑回收期以后的现金流量。

　　静态指标是指不考虑货币的时间价值，不按货币的时间价值统一换算，而直接按投资项目形成的现金流量进行计算的指标。

　　（1）长期投资决策中的静态指标，把不同时点上的现金收入和支出用毫无差别的资金进行对比，忽略了货币的时间价值因素，这是不科学的。

　　（2）长期投资决策中的静态指标的计算方法，静态指标回收期法只能反映投资的回收速度，不能反映投资的主要目标净现值的多少。即便是考虑了净现金流量，也只是考虑了净现金流量中小于或等于原投资额的部分，没有考虑大于投资额的部分。

　　（3）静态投资回收期、投资利润率等静态指标对寿命不同、资金投入的时间和提供收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力。

　　在运用静态投资回收期这一指标时，标准回收期是项目取舍的依据。但一般都以经验或主观判断为基础来确定，缺乏客观依据。