轻资产公司

轻资产公司(Light asset company)

　　轻资产公司是指经营所占用资本较少，通常所依赖的固定资产资本较少的一类公司。该类公司主要特征为企业的无形资产，包括企业的经验、规范的流程管理、治理制度、与各方面的关系资源、资源获取和整合能力、企业的品牌、人力资源、企业文化等。优秀的轻资产公司通常具有稀缺性、不易复制、较难替代的特性，因此其股价也往往有着较好的表现。

　　轻资产运营是一种以价值为驱动的新型资本战略，是网络时代与知识经济时代企业战略的新结构。轻资产运营必须根据知识管理的内容和要求，以人力资源管理为纽带，通过建立良好的管理系统平台，促进企业的生存和发展。

　　轻资产公司运营一般通过两种方式：

　　一、将重资产业务外包或转让出去

　　二、收购其他企业的一部分股权，本企业输出品牌，输出管理，利用自己有限的资金，盘活被收购企业的重资产

　　可以看出， 轻资产公司的核心理念是用最少的资金去撬动最大的资源，赚取最多的利润。要实现这个目的，企业的客户资源、治理制度、管理流程等轻资产，必然要取代生产线等重资产， 成为企业获利的主角。

　　一、轻资产公司在运营上有很大的软肋。

　　该模式对企业的运营管理能力要求非常高，不能让任何环节出现问题，否则业绩会受到很大影响。

　　二、轻资产运营的模式很容易被模仿， 难以形成中长期的竞争优势。

　　资产的轻重是个相对的概念。就一个企业或一项投资而言，我们平时耳熟能详的厂房、设备、原材料等，往往需要占用大量的资金，属于重资产。这样的企业一旦达到产能限制，而市场需求仍然增长，如果要想获得更高利润，则必须投资新的产能，这需要消耗大量的资金和时间，如果投产过慢，则可能丧失获利机会。因为那个时候市场需求可能早发生了变化，并且一旦需求转向，重资产的公司不仅盈利增长乏力，而且计提这些新设备和厂房造成大量的折旧反而降低了利润。

轻资产公司的两个竞争优势：

　　一、通常优秀的轻资产公司比较容易获得较高的毛利。

　　在行业变动的过程中，它也容易占到相对的优势地位。长期来说对于投资者投资轻资产的公司就容易获得更高的收益。

　　二、轻资产公司通常都具有无形资产。

　　第一类轻资产公司名叫 “类金融公司”

　　典型企业：沃尔玛、国美、阿里巴巴。这些企业的特点是经营性现金流很丰富，尽管许多钱是供应商的或用户的，但是现金流强大让这类企业有很强的复制能力，复制能力又产生了规模效应和正反馈，低成本将顾客牢牢吸引在身边。

　　第二类轻资产公司名叫 “知识产权为王型公司”

　　典型企业：微软、默克制药、同仁堂，可口可乐凭借配方权勉强也归为这类公司。知识产权就是印钞机，微软的例子不用说了，巴菲特最走眼的就是没买微软，知识产权就是巴菲特说的特许经营权，构筑了竞争中难以逾越的门槛，而且本小利大，企业资产成倍增长。

　　第三类轻资产公司名叫 “增值型基础网络公司”

　　典型企业：中国移动。电网企业是重资产公司，中国移动也疑似重资产公司，但未来移动电讯增值业务发展的空间很大，运营商可以整合各种应用在一个平台。

　　第四类轻资产公司名叫 “品牌型轻资产公司”

　　典型公司：耐克、PPG、橡树国际、巨人集团、苹果公司。 “品牌型轻资产公司 ”画虎不成反类犬也，但这种经营模式我相信今后会用在汽车行业、家电行业等许多行业，其通用性很大。耐克这种 “ 品牌型轻资产公司 ”不仅是专注品牌和研发把生产外包了，它的精髓还在经营的全球化。

　　第五类轻资产公司名叫 “互联网公司”

　　典型公司：戴尔、腾讯、Facebook、Google。2007年美国互联网广告收入是130亿美元,中国是100亿元人民币，光看这些数字你会低估互联网公司，但价值投资者一定不用只看数字而要看趋势。