货币主义对汇率的影响理论

　　其代表人物有哈里·约翰逊(Harry Johnson)、蒙代尔等。

　　该理论认为汇率是货币相对价格的表现形式，一国的货币需求是相对稳定的，货币供给相对货币需求过分增加，以汇率表示的货币相对价格就会下降，

　　R= （MSd/MDd）/（MSf/MDf）

　　R表示两国货币间的汇率，MSd、MSf分别表示本国货币供给量与需求量，MDd、MDf分别表示外国的货币供给量与需求量。其他条件不变的情况下，本国货币供应量增加，本国货币汇率下降；反之，本国货币汇率上升。

　　（1）两国间货币供应增长率，若一国货币供应增长快，引起该国货币购买力与汇率下降。反之则相反。

　　（2）两国的国民收入增长率，一国国民收入增长率高，则该国货币需求越大，引起汇率上升。反之则相反。

　　（3）预期因素，该理论解释了汇率决定基础，强调货币供求对汇率的影响，解释了汇率长期决定与短期决定，但该理论很难论证。

积极：

• 1、它突出了货币因素在汇率决定和变动中的作用 ；
• 2、它正确地指出了货币供给状况及货币政策与汇率变动的直接的联系 ；
• 3、它指出了人们对通货膨胀的预期是影响汇率变动的重要因素。

缺陷：

• （1）该理论片面地强调了货币因素的作用 ；
• （2）该理论侧重于汇率的长期分析，忽视了短期因素对汇率的影响 ；
• （3）该理论假定浮动汇率制能够保证国际收支平衡；
• （4）该理论的某些假设条件过于严格 。