被动管理

被动管理(Passive Management)

　　被动管理，又称消极管理，是指一种相对长期地持有证券、不经常而且很少改变证券组合的保守的管理方法。

　　被动管理可分为两类：

　　一类是为了获取充足的资金以偿还未来的某项债务，为此而使用的建立债券组合的策略，称之为“单一支付负债下的免疫策略”，又称为“利率消毒”；

　　另一类是为了获取充足的资金以偿还未来债务流中的每一笔债务而建立的债券组合策略，称之为“多重支付负债下的免疫策略”和“现金流匹配策略”。

　　(一)单一支付负债下的资产免疫策略要使一种债券组合的目标价值或目标收益免受市场利率的影响，需要如此操作：

　　(1)选择麦考莱久期等于偿债期的债券；

　　(2)初始投资额等于未来债务的现值。当然，利率消毒是有假设条件的，它要求市场利率期限结构是水平的，并且变动是平行的。但在现实中，利率期限结构水平的概率很小。

　　(二)多重支付负债下的组合策略多重支付负债下的免疫策略与单一支付负债下的免疫策略有相似之处。所谓现金流匹配，就是通过债券的组合管理，使得每一期从债券获得的现金流人与该时期约定的现金支出在量上保持一致。

　　一个赢利性企业，其主要目标是为了能以最小的投入产出最大的经济效益，这就需要通过企业管理充分而有效地利用企业的人、财、物以及信息等一切资源。为此，制定一套系统、科学的管理制度是迫切且必需的。

　　然而，企业的管理制度再详尽、科学，也不可能无所不包、无处不在。过分注重制度的被动管理方式，只会给企业的各种事项套上固定的框架，使员工的主动性受到限制，导致办事效率低下。

　　首先，被动管理使员工时刻处于被监督对象的地位上，将员工置于被管理的状态，严重影响了员工的积极性和创造性。其次，被动管理使企业对环境的适应性差，反应能力低，组织活动的灵活性降低，森严的规章制度影响了组织与环境的协调。

　　再次，被动管理往往使员工安于现状，缺乏自我管理意识，缺乏主动参与管理、参与决策的意识，自律、自控能力低，企业不能成为员工锻炼成长的场所，长久下去，对企业成长、企业整体素质的提高带来了负面影响。

　　另外，具体的工作标准和指标量化，造成了员工的惰性，使员工只追求完成分内工作，而对其他的事情不闻不问。

　　最后，企业的规章制度终究不是尽善尽美的，制度的不完善使责权利不完全对等，容易造成工作中的矛盾和冲突。