税后净营业利润

税后净营业利润（Net Operating Profit After Tax, NOPAT)

　　税后净营业利润等于税后净利润加上利息支出部分(如果税后净利润的计算中已扣除少数股东损益，则应加回)，亦即公司的销售收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用(包括所得税费用)后的净值。因此，它实际上是在不涉及资本结构的情况下公司经营所获得的税后利润，也即全部资本的税后投资收益，反映了公司资产的盈利能力。除此之外还需要对部分会计报表科目的处理方法进行调整，以纠正会计报表信息对真实业绩的扭曲。

　　在计算NOPAT时要对报告期营业净利润进行一系列的调整。根据EVA的创造者斯蒂恩·斯图尔特咨询公司的研究，要精确计算经济增加值要进行的调整多达120多项。然而，在实际应用中，并不是每个公司都要进行这些调整。在大多数情况下，只需要进行5—10项重要的调整就可以达到相当准确的程度。

　　一项调整是否重要可以按照下列原则来进行判断：

　　(1)这项调整对EVA是否真有影响；

　　(2)管理者是否能够影响与这项调整相关的支出；

　　(3)这项调整对执行者来说是否容易理解；

　　(4)调整所需的资料是否容易取得。

　　一个公司在计算经济增加值时，决定需要进行哪些调整，不动态现全流量与企业价值评估进行哪些调整，最终目的是要在简便与准确之间达到一种平衡。具体调整公式如下：

　　税后经营净利润=税后净利润+利息费用+少数股东损益+本年商誉摊销+递延税项贷方余额的增加+其他准本金余额的增加+资本化研发费用—资本化研发费用在本年的摊销

　　税后净营业利润与会计利润表的对应关系见附图