现值不利法

　　现值不利法是指行权价格大于当前股票价格。

　　经营者股票期权行权价格与市场价格之间的差额提供一个衡量经营者未来而非过去时期的管理绩效的优良工具。

　　根据 Vissing-Jorgensen 风险厌恶型经营者期望效用函数，当其他条件维持不变时，经营者股票期权行权价格越高，经营者更少回避风险，更倾向于风险偏好，常用近于赌博的措施来改变困境，企业面临着更大的风险。

　　从理论上讲，等现值法较为合理，现值不利法会造成经理努力难度增大，而导致其增加风险偏好，而现值有利法会加大股东的负担。

• 等现值法
• 现值有利法