替代转换策略

替代转换(Substitution Swap Strategies)

　　替代转换策略是指在一个充分有效的市场上，不会存在债券价格被低估的现象，但是在实际中，由于各方面的原因，市场并不是强有效的。对于一家每天都在证券市场上进行交易的银行来讲，很可能把握到这样的机会，能够购人价格被低估的证券。替代转换是另一种转换策略。

　　由于债券持续期的不同或税收条件不同，又可能将低息票债券转换为高息票债券，或者相反。风险不同的债券也可能进行转换，以满足银行流动性需要或高收益要求。

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