无抵押证券

无抵押证券（Unsecured Security）

　　无抵押证券是指不以任何财产作抵押而发行的证券。无抵押证券的风险要比抵押证券的风险大，通常发行无抵押证券的多是政府、银行和一些财力、资信雄厚的大公司，虽无实物抵押，但还债能力较可靠，若公司一旦破产、清算或改组，无抵押债券还债的次序排在抵押债券之后。

　　无抵押证券的特点是：

　　1．发行者资信很高，一般是政府、银行和大公司。

　　2．公司发放的无抵押证券比抵押证券的风险要大一些，因而利率扭过较高。

　　在公司破产和清算后，其还债次序是先抵押债券厂后无抵押债券。作为投资者必须考虑发行公司的长期债券的发行情况及全部资产和盈利能力，若公司以前发行的债券不多或者没有发行过抵押债券，则无抵押券的风险相对要小些。投资者还应注意契约上的保护性条款，一些国家作了有关规定：如公司在新发行抵押债券时，以前发行的无抵押债券同时得到相应的担保；在公司的净资产减少到一定标准以下时，不得派发股息；公司发行所有债券，包括无抵押债券在内，限制在对全部资产或资本股票的一定比例以内。