市场异象是指有效市场假说无法解释的价格 序列中持续存在的规律性模式。市场上存在具有某些特征的资产，投资这类资产能够获得超额回报率，主要包括日历效应、股票溢价之谜、羊群效应、规模效应、反应过度和反映不足等。
