反向裂解套期图利

反向裂解套期图利(Reverse Crack Spread)

　　反向裂解套期图利是套期图利的一种方式。通过操作原油和石油产品间的套利，被称为裂解套期图利。这种套期图利方式常常被用于石油期货交易中。众所周知，石油就像黄豆一样，在其原始状态并不无多大用途，但通过加工可以被转化为非常有用的产品。

　　例如，通过炼制，石油可以被加工成汽油、取暖泊或丙烷。这一炼制过程，在技术上被称为裂解。石油还可被蒸馏，在较高温度下可获得馏份丙烷，在更高的温度下可获得煤油和粗制汽油。粗制汽油被送往催化裂解炉或氢化裂解炉以后，可以制造成汽油。这样，一种原油通过裂解，可以制成不同的产品。

　　统计表明，汽油的需求量在不同的季节是不同的。在夏季，汽车燃料油需求量较大，但取暖对汽油的需求就较小。两种需求都高的高峰是冬季。这样一来，炼油厂就要在春季增加汽油库存，在晚夏和秋季增加产出，将储备的重点转向取暖油和汽油，以满足冬季需要。

　　反向裂解套期图利的方式又可分为原油与取暖油问的套利和原油与汽油间的套利等等。其中，买入裂解套期图利意味着交易商买入炼制产品而卖出原油。卖出裂解套期图利的过程则正好相反：即买入原油、卖出炼制产品，有人则将这种套利方式称之为反向裂解套期图利。到目前为止，纽约商业交易所是原油、汽油、取暖油的期货合约及其交易最完善的交易所，可以被用来从事裂解套期图利交易。