公路建设债券

公路建设债券(Road Construction Bond)

　　公路建设债券是指公路部门为了筹集公路建设资金,经过批准,按照法定程序面向社会发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券。

　　要加快公路建设步伐，必须首先解决公路建设资金问题。虽然近年来公路作为我国的国民经济的支柱产业得到了巨大的发展，但从总体上讲，我国交通运输业发展水平与国民经济的总体发展要求还有相当的差距，特别是在公路基础设施建设项目的投资上，还没有从根本上摆脱投资主体单一、融资渠道狭窄、间接融资比例大、资本市场利用程度低的局面。债券市场是资本市场的重要组成部分，其发展规模与结构是衡量一国资本市场成熟与否的一个重要标志。债券融资作为一种直接融资方式，属于债务性资本，是企业筹集资金的重要方式之一。

　　发行公路建设债券是公路项目法人面向全社会发行的、以筹措公路建设资金为目的的一种融资行为。发行公路建设债券融资除了资金来源于民间、属于直接融资范畴以外，在性质上与贷款并无本质区别。公路建设债券不是企业债券；发行公路建设债券不受《企业债券管理条例》和《公司法》的规范约束。

　　关于公路建设债券发行主体资格条件。

　　根据<企业债券管理条例》规定，“企业经济效益良好，发行债券前连续三年盈利”是企业发行债券必须符合的条件之一。

　　由于公路建设项目长期以来是作为公益性基础设施建设，基本实行建管分离的投资管理体制，尽管近年来公路建设项目根据国家发展计划委员会等部门要求实行建设项目法人制，组建项目公司负责建设项目资金筹集、项目建设管理、生产经营管理等，但就项目公司而言，其成立到项目建成投产这一阶段是没有经营收入的，这就无法达到该条款的要求。(虽然项目投产后所产生的现金流足以偿还债券本息)