互斥项目

互斥项目(mutually exclusive projects)

　　互斥项目是指接受一个项目就必须放弃另一个项目的情况。

　　互斥项目的特点决定了对互斥项目进行投资决策时具有以下特点：

　　(1)每个项目不仅要进行单独评价，即评价自身的盈利性，还要进行横向的相互比较；

　　(2)只能选择一个项目或一个都不选。

　　对互斥项目进行选优，如净现值法、内部收益率法、投资回收期法等都可以采用。但是，由于每一种方法所使用的评价指标其经济意义有所不同，所以，在实际决策中还应根据项目的具体特点和要求选用适当的评价方法。由于净现值和内部收益率是最为常用的两个指标，所以下面主要就这两个指标在互斥项目比较与选择中的运用进行介绍。对于多个互斥备选项目，从项目寿命周期角度可归结为项目寿命周期相同和不同两种情况。这里，先讨论项目寿命周期相同情况下互斥项目的选择问题。

　　有些互斥项目之间的优劣不能单纯从财务和经济的指标上去评价，而需要将各方面的因素综合起来考虑。这里介绍一种称为“多因素评分优选法”的分析方法。这种方法试图在互斥项目多因素综合分析中给出一种定量的比较结论，可分三步进行：

　　(1)将不同项目的主要指标(即判断因素)列表对照；

　　(2)确定各个指标的权重W(各指标权重之和规定为1)，并对每个项目的各指标分别评出得分P(各个指标的各项目得分之和规定为100)；

　　(3)将各指标的权重与所评之分相乘，碍出加权后的评分，以加权后评分总和最高的项目作为最优项目。显然，这种方法的关键是要尽量准确地确定各个指标的权重和各个项目的各指标得分。

　　例1.某农产品加工项目在选择地址时，有两个不同的方案：A方案拟定于甲地，B方案拟定于乙地。试用多因素评分优选法在两个方案中进行选择。第一步，将两个方案的主要评价指标对照情况列表，见下表：

　　第二步，分别确定各指标的权重，填入下表中的第l栏，并对两个项目的各指标评分，分别填入下表中的2、3栏。然后将各指标的权重与各项目对应指标得分之积分别填入下表中的第5、6栏。第三步，将加权后的总分进行比较。下表的计算结果表明，A方案得38．5分，B方案得61．5分，说明二者相比，B方案为优，因此应该选择将项目定在乙地。